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三大运营商半年报透视：算力与Token经营成转型主引擎_我的网站

一 |     엔비디아 8일 만에 2.19% 반등국제 유가·미 국채금리 동반 하락소비자신뢰지수 주춤…상승 제한                    뉴욕증권거래소. (로이터=연합뉴스)뉴욕증시 3대 지수가 기술주 반등과 미 국채금리 하락세에 힘입어 일제히 상승 마감했다.25일(현지시간) 뉴욕증시에서 다우존스30 산업평균지수는 전장보다 160.24포인트(0.3%) 오른 5만3577.40에 거래를 마쳤다. 스탠더드앤드푸어스(S&P) 500 지수는 전장보다 24.40포인트(0.32%) 상승한 7677.28에, 기술주 중심의 나스닥 종합지수는 전장보다 171.11포인트(0.66%) 오른 2만6151.30에 각각 마감했다.최근 매도세가 나타났던 기술주가 반등하며 상승세를 이끌었다. 전날 3%가량 급락했던 엔비디아가 2.19% 오르며 8거래일 만에 상승 마감했다. AMD(4.91%)와 마이크론(2.48%)에도 매수세가 몰렸다. 이에 따라 필라델피아 반도체 지수도 1.44% 상승했다.시장의 시선은 다음 날 예정된 엔비디아의 실적 발표에 집중되고 있다. 이번 실적과 향후 전망이 AI 투자 열기의 지속성을 가늠할 시험대가 될 전망이다.국제유가와 국채금리 안정도 투자심리 개선에 힘을 보탰다. 이날 10월 브렌트유와 미 서부 텍사스산 원유(WTI)는 각각 3.89%, 3.12% 하락했다. 미국이 이란을 상대로 군사 조치 대신 경제 제재에 초점을 맞추면서 원유 공급 차질 우려가 줄어든 영향이다. 장 막판에는 러시아 국영 통신사 리아노보스티에서 미국과 이란이 휴전에 합의했다는 보도가 나오기도 했으나, 백악관은 언론을 통해 이란과 협상이 진행 중이거나 예정된 것은 없다고 전했다.그간 증시에 부담을 주던 국채금리도 안정세를 보였다. 시장정보업체 팩트셋에 따르면 10년 만기 미국 국채 금리는 6.5bp 하락한 4.638%, 30년 만기 미국 국채 금리는 5.6bp 하락한 5.174%를 기록했다. 두 금리 모두 지난 5일 이후 가장 낮은 수준이다.다만 소비지표 부진은 추가 상승 폭을 제한했다. 미국의 8월 소비자신뢰지수가 고물가와 고용 둔화 여파로 전월(90.2) 대비 0.8포인트 하락한 89.4를 기록했다.조 퀸런 메릴·뱅크오브아메리카 프라이빗뱅크 시장전략 책임자는 “채권시장과 지정학, 유가 등에서 여러 요인이 서로 밀고 당기고 있다”며 “향후 12~18개월 미국 경제 전망은 상당히 긍정적으로 보고 있다”고 평가했다.。    近日，中国移动、中国电信、中国联通的半年报引发广泛讨论。

二 | 增值税税率上调、流量红利消退、传统业务见顶等多重压力叠加下，三大运营商利润集体承压。压力之下，另一条曲线逆势上扬：AIDC、智算服务已经成为新的增长引擎。尽管新业务的体量尚不足以对冲旧业务下滑，从管道提供者向智能服务商转型已成为三大运营商的共识。

三 | 从财报来看，新旧动能转换的态势已十分清晰。中国移动上半年算力服务收入529亿元，同比增长14%，其中AIDC收入同比暴涨486.1%，智算服务收入53亿元，增速达130.1%，贡献算力服务收入增量的46.1%。中国电信上半年智算收入同比增长95%，智算利用率达94%。中国联通上半年算力收入419亿元，同比增长13%。其中，智算中心收入增长11%，智能计算收入增长9%。总体来看，三家运营商的算力与智能服务收入占主营业务收入比重正在提升，新引擎的雏形已经显现。

四 | 眼下，Token经营正在成为三大运营商突围的关键抓手。（上证报）。

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Published on:13:06:06